Capital Asset Pricing Model - CAPM Abbattere Capital Asset Pricing Model - CAPM La formula per calcolare il rendimento atteso di un'attività dato il suo rischio è la seguente: L'idea generale dietro CAPM è che gli investitori devono essere compensati in due modi: valore temporale del denaro e del rischio. Il valore del denaro è rappresentato dal tasso (rf) privo di rischio nella formula e compensa gli investitori per immissione di denaro in qualsiasi investimento in un periodo di tempo. Il tasso privo di rischio è abitualmente il rendimento dei titoli di Stato degli Stati Uniti, come il Ministero del Tesoro. L'altra metà della formula CAPM rappresenta il rischio e calcola l'importo della compensazione l'investitore deve per il prelievo in ulteriori rischi. Questo è calcolato prendendo una misura di rischio (beta) che mette a confronto i rendimenti del bene al mercato in un periodo di tempo e per il premio di mercato (Rm-rf): il ritorno del mercato in eccesso rispetto al tasso privo di rischio . Beta riflette quanto rischioso un bene viene confrontato al rischio generale del mercato ed è una funzione della volatilità del bene e del mercato, nonché la correlazione tra i due. Per gli stock, il mercato è generalmente rappresentata come la SP 500, ma può essere rappresentato da indici più robuste pure. Il modello CAPM dice che il rendimento atteso di un titolo o di un portafoglio è uguale al tasso su un titolo privo di rischio, più un premio di rischio. Se questo rendimento atteso non soddisfa o battere il rendimento richiesto, allora l'investimento non deve essere intrapreso. La linea di mercato della sicurezza traccia i risultati del CAPM per tutte le tipologie di rischio (beta). Esempio di CAPM Utilizzando il modello CAPM e le seguenti ipotesi, possiamo calcolare il rendimento atteso per un titolo: Il tasso privo di rischio è 2 e il beta (misura di rischio) di un titolo è pari a 2. Il rendimento di mercato atteso nel corso del periodo è 10, in modo che significa che il premio di rischio di mercato è di 8 (10 - 2) dopo aver sottratto il tasso privo di rischio dal rendimento di mercato previsto. Inserendo i valori precedenti nella formula CAPM sopra, si ottiene un rendimento atteso del 18 per lo stock: Capitale asset pricing modello (CAPM) Real-Time After Hours Pre-Market News Flash Citazione Sommario Citazione Interactive Grafici predefiniti Impostazione Si prega di notare che una volta si effettua la selezione, che si applicherà a tutte le visite future a NASDAQ. Se, in qualsiasi momento, si è interessato a ritornare alle nostre impostazioni predefinite, selezionare Impostazioni predefinite sopra. 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Una beta securitys è calcolato dividendo la covarianza dei rendimenti securitys ei benchmark ritorna dalla varianza dei benchmark restituisce nel corso di un determinato periodo. Utilizzando Beta Un securitys beta deve essere utilizzato solo quando un titolo ha un alto valore R quadrato in relazione al benchmark. Le misure di R-squared la percentuale di un securitys movimenti di prezzo storiche che potrebbe essere spiegato con i movimenti in un indice di riferimento. Ad esempio, un fondo oro exchange-traded (ETF), come ad esempio l'oro Azioni SPDR, è legata alla performance di lingotti d'oro. Di conseguenza, un oro ETF avrebbe un basso beta e R-squared in relazione ad un indice azionario di riferimento, come l'indice standard Poors (SP) 500. Quando si utilizza beta per determinare il grado di rischio sistematico, un titolo con un alto valore R-squared, in relazione al suo benchmark, aumenterebbe la precisione della misurazione beta. Interpretazione Beta Una beta di 1 indica che le mosse securitys prezzo con il mercato. Un beta inferiore a 1 significa che la sicurezza è teoricamente meno volatile del mercato. Una versione beta maggiore di 1 indica che il prezzo securitys è teoricamente più volatile rispetto al mercato. Ad esempio, se un beta stock è 1,2, il suo teoricamente 20 più volatile del mercato. Al contrario, se un beta ETF è pari a 0,65, è teoricamente 35 meno volatile rispetto al mercato. Pertanto, i fondi rendimento in eccesso si prevede di sovraperformare il benchmark di 35 mercati su e outperform dal 35 durante i mercati verso il basso. Molti stock utilities hanno un beta inferiore a 1. Al contrario, la maggior parte ad alta tecnologia, le scorte Nasdaq-based hanno un beta maggiore di 1, offrendo la possibilità di un più alto tasso di rendimento, ma anche che presentano maggiori rischi. Per esempio, a partire dal 31 maggio 2016, il PowerShares QQQ, un ETF che replica l'indice Nasdaq-100, ha un finale di 15 anni beta di 1,27 se misurato contro la SP 500, che è un punto di riferimento del mercato azionario di uso comune. Prova la tua conoscenza beta e leggere di più qui: Beta: Conoscere il rischio e Beta Calcolo: Portfolio matematica per l'investitore medio.
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